यदि मसाला बॉन्ड शब्द आपको आश्चर्यचकित करता है, तो डिम-सुम और समुराई बॉन्ड के बारे में सोचें। ये चीनी और जापानी बॉन्ड के नाम हैं। अंतर्राष्ट्रीय वित्त निगम (IFC) ने भारतीय मसालों के स्वाद को जगाने के लिए 'मसाला बॉन्ड' शब्द गढ़ा। ये बॉन्ड रुपये-नामित वित्तीय साधन हैं। ये ऋण उपकरण विदेशी निवेशकों से धन जुटाने में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। धन स्थानीय मुद्रा में जुटाया जाता है। दोनों सरकारों के साथ-साथ निजी निगमों को इस तरह के बॉन्ड जारी करने का अधिकार है। निवेशक इन बॉन्ड में शामिल जोखिम को वहन करते हैं। कई विदेशी निवेशक भारत में विविध परिसंपत्तियों में निवेश करने के इच्छुक हैं। मसाला बॉन्ड एक ऐसी भारतीय संपत्ति है। भारतीय कंपनियों द्वारा जारी मसाला बॉन्ड की सूची में शामिल कुछ कंपनियों में नेशनल थर्मल पावर कॉरपोरेशन (NTPC), इंडियाबुल्स और हाउसिंग डेवलपमेंट फाइनेंस कॉरपोरेशन लिमिटेड (HDFC) शामिल हैं। ये इस तरह के बॉन्ड के माध्यम से धन जुटाने के लिए जाने जाते हैं। इस प्रकार के बॉन्ड ऐसी संस्थाओं को भारतीय रुपये के मूल्यह्रास जैसी किसी भी वित्तीय आकस्मिकता की स्थिति में किसी भी जोखिम को सहन किए बिना विदेशी निवेशकों से वित्त जुटाने में मदद करते हैं।
क्या आप जानते हैं?
2019 में, केरल लंदन स्टॉक एक्सचेंज पर ₹2,150 करोड़ के मसाला बॉन्ड जारी करने वाला पहला भारतीय राज्य बन गया। राज्य के स्वामित्व वाले केरल इंफ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट फंड बोर्ड (KIIFB) ने विदेशी बाजार में धन जुटाने के लिए बॉन्ड जारी किए थे।
मसाला बॉन्ड क्या हैं?
मसाला बॉन्ड विदेशी निवेशकों के लिए एक लोकप्रिय निवेश विकल्प के रूप में काम करते हैं। रुपये में जारी की गई, मूल राशि और अंतर-ऋण चुकौती अमेरिकी डॉलर में होती है। चूंकि वे उच्च ब्याज दर प्राप्त करते हैं, इसलिए वे वित्तीय निवेश का एक लोकप्रिय विकल्प बन गए हैं। बाहरी वाणिज्यिक उधार (ECB) में भारत के क्षेत्र के बाहर विभिन्न स्रोतों से वित्तीय पूंजी का उधार लेना शामिल है। धन का यह स्रोत वापस घर (भारत) की तुलना में कम ब्याज दर पर खरीदा जाता है। संयुक्त राज्य अमेरिका और यूरोप जैसे देश इस तरह के धन की सोर्सिंग पर शून्य ब्याज दरों के लिए जाने जाते हैं। ECB नीति ने उधारकर्ताओं के दायरे का विस्तार किया है जो विदेशों में इस तरह के बॉन्ड जारी कर सकते हैं। इनमें से कुछ संस्थाओं में अचल संपत्ति निवेश ट्रस्ट और सीमित देयता साझेदारी संगठन (LLPs) शामिल हैं। इन ऋण साधनों को भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) का पालन करना होता है। इन बॉन्ड के माध्यम से, कॉर्पोरेट्स एक ही वर्ष में 750 मिलियन अमरीकी डालर, यानी 5,690 करोड़ रुपये तक के फंड जुटा सकते हैं।
मसाला बॉन्ड की प्रमुख विशेषताएं
उधारकर्ताओं की पात्रता:
ECB पॉलिसी ने मसाला बॉन्ड का दायरा बढ़ाया है। 1956 के कंपनी अधिनियम के तहत पंजीकृत एक संगठन और भारतीय बैंक विदेशी निवेशकों को इन बॉन्ड को जारी करने के लिए अधिकृत हैं। इससे निवेशकों के अधिक व्यापक आधार से लाभ होने की संभावना बढ़ जाती है। किसी भी भारतीय निगम को विभिन्न कारणों से प्रवर्तन निदेशालय की जांच के तहत मसाला बॉन्ड जारी करने के लिए RBI की मंजूरी लेनी होगी। विदेशी निवेशक जो भारत के बाहर रहते हैं, वे इन ऋण साधनों में निवेश कर सकते हैं। निवेशक जो उस देश के निवासी हैं जिसमें वे मसाला बॉन्ड में निवेश करना चाहते हैं , उन्हें कुछ पूर्व-शर्तों का पालन करना होगा, अर्थात्:
- किसी भी देश में जो फाइनेंशियल एक्शन टास्क फोर्स (एफएटीएफ) का सदस्य है, मसाला बॉन्ड जारी किया जा सकता है। ऐसे देश का निवासी इनमें निवेश कर सकता है। देश एक समान क्षेत्रीय इकाई का सदस्य भी हो सकता है।
- ऐसे बॉन्ड की बिक्री या हस्तांतरण को FATF और अंतर्राष्ट्रीय प्रतिभूति आयुक्त संगठन (IOSCO) द्वारा निर्धारित सभी शर्तों को पूरा करना होता है। IOSCO एक विश्व स्तर पर प्रशंसित इकाई है जो दुनिया भर में प्रतिभूतियों के लिए सार्वभौमिक मानकों को निर्धारित करती है।
- उधार एक ही वित्तीय वर्ष में ₹50 बिलियन तक बढ़ सकता है। उधारी की इस राशि से अधिक के इच्छुक किसी भी व्यक्ति को भारतीय रिजर्व बैंक से अपेक्षित अनुमति लेनी होगी।
- वित्तीय संस्थान दुनिया भर के भौगोलिक क्षेत्रों में मसाला बॉन्ड की सदस्यता ले सकते हैं जहां भारत एक सदस्य देश है।
- हेजिंग: विदेशी निवेशक कीमतों में अस्थिरता के जोखिम को कम करने के लिए हेजिंग में शामिल हो सकते हैं। वे व्युत्पन्न उत्पादों के माध्यम से ऐसा करने में सक्षम होंगे, जो भारत में AD श्रेणी-I बैंकों के साथ अनुमेय हैं। ये बैंक भारतीय रिज़र्व बैंक के मानदंडों के अनुसार सभी पूंजीगत लेन-देन करने के लिए प्राधिकृत हैं। निवेशक विदेशों में अपनी सहायक कंपनियों के माध्यम से भारतीय बैंकों तक पहुंच सकते हैं।
मसाला बॉन्ड की परिपक्वता समय सीमा:
3 वर्षों की परिपक्वता समय सीमा ₹50 बिलियन की सीमा तक किए गए उधार के लिए एक शर्त है।
₹50 बिलियन से अधिक की उधारी के लिए, परिपक्वता समय सीमा 5 वर्ष है।
इन बॉन्ड को एक विशिष्ट तिथि पर प्रचलित बाजार दर पर परिवर्तित किया जाता है जिस पर लेन-देन का निपटान किया जाता है, अर्थात्, उनके जारी करने या भुनाने के लिए।
इन बॉन्ड से प्राप्त आय का उपयोग कहां किया जा सकता है?
मसाला बॉन्ड की आय का उपयोग विभिन्न उद्देश्यों के लिए किया जा सकता है, जिनमें से कुछ में निम्नलिखित शामिल हैं:
- भारत में एकीकृत टाउनशिप विकसित करना
- भारत में किफायती आवास परियोजनाओं का निर्माण
- कॉरपोरेट की कार्यशील पूंजी में वृद्धि
- रुपये के ऋण का पुनर्वित्त
- गैर-परिवर्तनीय डिबेंचरों का पुनर्वित्त
आप इसके लिए आय का उपयोग नहीं कर सकते:
- ऊपर वर्णित लोगों की तुलना में किसी भी अन्य निहित अचल संपत्ति के हितों
- अन्य संस्थानों या कॉर्पोरेट्स को धन उपलब्ध कराना
- जमीन की खरीद
- पूंजी बाजार में निवेश करना या इक्विटी में घरेलू निवेश करना
उधारकर्ताओं के लिए मसाला बॉन्ड के लाभ
- ब्याज की कम दरें उन्हें निवेश के बहुत ही आकर्षक साधन बनाती हैं। इससे कर्जदारों को अधिक बचत का आनंद मिलता है।
- इन ऋण उपकरणों में शून्य मुद्रा जोखिम शामिल हैं और इस प्रकार उधारकर्ता मुद्रा की अस्थिरता से सुरक्षित हैं।
- मसाला बॉन्ड से प्राप्त आय सस्ती आवास परियोजनाओं को विकसित करने और भारत में एकीकृत टाउनशिप विकसित करने में मदद कर सकती है।
- ये निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो का विस्तार करने और आकर्षक अवसरों में विविधता लाने में मदद करते हैं।
- आय से निगमों की कार्यशील पूंजी में भी वृद्धि हो सकती है।
- ये बॉन्ड बड़ी संख्या में वैश्विक निवेशकों को बढ़ाने में मदद करते हैं।
निवेशकों को मसाला बॉन्ड के लाभ
- मसाला बॉन्ड उच्च ब्याज दरों को प्रस्तुत करते हैं। निवेशकों को इसका लाभ मिलता है।
- ये बॉन्ड भारतीय उद्यमों में विदेशी निवेशकों का भरोसा बढ़ाते हैं।
- मसाला बॉन्ड भारतीय रुपये में विदेशी निवेशकों का विश्वास बढ़ाते हैं।
- इन बॉन्ड की परिपक्वता समय सीमा के साथ एक रूपी प्रशंसा की स्थिति में, निवेशक अधिकतम रिटर्न का आनंद लेने के लिए खड़े होते हैं।
भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए लाभ
- यूरो, येन, अमेरिकी डॉलर या यहां तक कि पाउंड स्टर्लिंग जैसी वैश्विक स्तर पर स्थापित मुद्राओं की अंतर्राष्ट्रीय ब्याज दरें बेहद कम हैं। भारतीय इकाइयों को इस तरह के बॉन्ड जारी करके धन जुटाने से लाभ होगा।
- ये बॉन्ड दुनिया को मजबूत भारतीय रुपये और इस मुद्रा से प्राप्त होने वाले लाभों से अधिक परिचित कराने में मदद करते हैं।
- स्थापित संस्थाएं या उधारकर्ता मुद्राओं में होने वाले उतार-चढ़ाव से सुरक्षित रहते हैं।
- मसाला बॉन्ड रुपये को दुनिया भर में गणना करने के लिए एक वांछनीय मुद्रा के रूप में स्थापित कर सकते हैं।
- विदेशों में निवेशकों से प्रतिस्पर्धा के कारण भारतीय घरेलू बॉन्ड बाजार तेजी से विकसित हो पाएंगे। इससे खुदरा क्षेत्र में निवेशकों के लिए एक नया अवसर बनाने में मदद मिलेगी।
चिंता के कुछ क्षेत्र
- भारतीय रिज़र्व बैंक इन बॉन्ड में रुक-रुक कर दरों में कटौती शुरू कर रहा है और इससे निवेश की मात्रा में कमी आई है।
- इन बॉन्ड से प्राप्त आय ने उपयोग को सीमित कर दिया है। RBI द्वारा सूचीबद्ध क्षेत्रों से परे, इन बॉन्ड का उपयोग नहीं किया जा सकता है।
- मूडीज - वैश्विक इकाई जो क्रेडिट जोखिम पर राय देती है, ने इन बॉन्ड के माध्यम से वित्तपोषण के बारे में संदेह व्यक्त किया है क्योंकि दुनिया भर में मुद्रा जोखिम काफी अस्थिर हैं।
निष्कर्ष:
इस लेख का विवरण स्पष्ट रूप से परिभाषित करता है कि मसाला बॉन्ड क्या है। विवरण मसाला बॉन्ड की प्रासंगिकता की पुष्टि करते हैं और वे उधारकर्ताओं, निवेशकों और भारत को कैसे लाभ पहुंचाते हैं। इस तरह के बॉन्ड से प्राप्त आय का उपयोग बहुत ही दिलचस्प परियोजनाओं के लिए किया जाता है और RBI ने यह सुनिश्चित किया है कि उधारकर्ता निहित ब्याज के लिए आय का दुरुपयोग न करें।
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