निगम गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर (NCD) ऋण उपकरण जारी करके निवेशकों का पैसा जुटा सकते हैं। परिवर्तनीय डिबेंचर के विपरीत, NCD को इक्विटी शेयरों में परिवर्तित नहीं किया जा सकता है। उनके पास पूर्व निर्धारित परिपक्वता तिथियां और निश्चित ब्याज दरें हैं, जो उन्हें आम तौर पर स्थिर निवेश विकल्प बनाती हैं। आपकी जोखिम सहनशीलता, निवेश उद्देश्य और जारीकर्ता कंपनी की साख सभी इस बात पर प्रभाव डालेंगे कि आपको NCD में निवेश करना चाहिए या नहीं। कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले NCD जारीकर्ता की वित्तीय स्थिति की पूरी जांच और आकलन करना सुनिश्चित करें।
परिचय
आज के पैसे और शेयरों की दुनिया में निवेशकों के लिए कई आकर्षक विकल्प उपलब्ध हैं। लेकिन संभावित रिटर्न के विभिन्न स्तरों के साथ प्रत्येक के अपने फायदे और नुकसान हैं। गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर (NCD) निवेशकों के सबसे लोकप्रिय विकल्प हैं। NCD में निवेश करने से पहले, किसी को यह जानना चाहिए कि गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर क्या हैं, वे कैसे काम करते हैं और उनके फायदे और नुकसान हैं।
दीर्घकालिक वित्तपोषण समाधानों के संबंध में गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर (NCD) को बाजार में सबसे अच्छा विकल्प माना जाता है। ये व्यक्तिगत निश्चित-आय प्रतिभूतियाँ निवेशकों को पूर्वानुमान के साथ-साथ आकर्षक ब्याज दरें भी प्रदान करती हैं, जो उन्हें निवेश विकल्प के रूप में दिलचस्प बनाती हैं।
क्या आप जानते हैं?
गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर (NCD) ने बैंकों की पारंपरिक सावधि जमा योजनाओं की तुलना में अधिक ब्याज दरों के कारण खुदरा निवेशकों के बीच लोकप्रियता हासिल की है।
गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर क्या हैं?
बेहतर समझ के लिए, गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर को जनता से धन जुटाने के वित्तीय साधनों के रूप में समझा जा सकता है, जिसे एक कंपनी जारी करती है। उन्हें गैर-परिवर्तनीय कहा जाता है क्योंकि उन्हें जारीकर्ता कंपनी के इक्विटी शेयरों में परिवर्तित नहीं किया जा सकता है।
इसके अलावा, NCD एक निश्चित अवधि के लिए निवेशक को एक निश्चित ब्याज दर का भुगतान करते हैं।
मुख्य रूप से NCD को निवेशकों को निश्चित ब्याज दरों की पेशकश करने वाले दीर्घकालिक बांड के रूप में परिभाषित किया जा सकता है। कंपनियां अपनी वित्तीय जरूरतों को पूरा करने के लिए NCD जारी करती हैं, जैसे कि फंडिंग योजनाएं या कर्ज चुकाना।
गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर की विशेषताएं
गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर में निम्नलिखित विशेषताएं हैं:
1. निश्चित ब्याज दरें: NCD की ब्याज दर जारी होने के समय निर्धारित और तय की जाती है। यह इसे निवेशकों के लिए नियमित आय और स्थिरता के संबंध में एक विश्वसनीय विकल्प बनाता है।
2. कार्यकाल: निवेशक NCD की परिपक्वता अवधि के अनुसार अपने वित्तीय लक्ष्य और जोखिम की योजना बना सकते हैं और निर्धारित कर सकते हैं। आमतौर पर, NCD की परिपक्वता अवधि महीनों से लेकर वर्षों तक होती है।
3. क्रेडिट रेटिंग: NCD को क्रिसिल, आईसीआरए और केयर जैसी क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों द्वारा रेटिंग दी जाती है। जब भी कोई उच्च क्रेडिट रेटिंग होती है, तो इसका मतलब है कि क्रेडिट जोखिम कम है और समय पर भुगतान और पुनर्भुगतान की संभावना अधिक है।
4. लिस्टिंग और ट्रेडिंग: नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) और बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (बीएसई) जैसे स्टॉक एक्सचेंजों पर NCD को सूचीबद्ध करने से व्यापार करना बहुत आसान हो जाता है।
5. कराधान: NCD पर अर्जित ब्याज निवेशक के आयकर स्लैब के अनुसार कर योग्य है। हालाँकि, स्टॉक एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध NCD के लिए स्रोत पर कोई कर नहीं काटा जाता है (टीडीएस)।
गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर क्यों चुनते हैं?
निवेशकों के लिए NCD चुनने के कई कारण हैं। इनमें से कुछ का उल्लेख नीचे किया गया है।
- निश्चित आय: निवेशकों को निर्धारित तरीके से एक निश्चित ब्याज दर मिलती है; यह मासिक, त्रैमासिक, अर्ध-वार्षिक या वार्षिक हो सकता है।
- विविधीकरण: NCD में निवेश करने से निवेश पोर्टफोलियो में विविधता लाने में मदद मिल सकती है, क्योंकि वे इक्विटी निवेश के साथ खराब संबंध रखते हैं। इससे पोर्टफोलियो के समग्र जोखिम को कम करने में मदद मिलती है।
- पूंजी संरक्षण: चूंकि NCD ऋण साधन हैं, इसलिए उन्हें इक्विटी निवेश की तुलना में कम जोखिम भरा माना जाता है। यह उन्हें उन निवेशकों के लिए उपयुक्त बनाता है जो पूंजी संरक्षण को प्राथमिकता देते हैं।
गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर ( NCD) में निवेश करने से पहले विचार करने योग्य कारक
गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर में निवेश करते समय विचार करने के लिए कई कारक हैं। इनमें से कुछ नीचे सूचीबद्ध हैं।
- क्रेडिट रेटिंग: यदि क्रेडिट रेटिंग अधिक है, तो इसका मतलब है कि क्रेडिट जोखिम कम है। निवेश करने से पहले, निवेशकों को NCD की क्रेडिट रेटिंग पर विचार करना चाहिए क्योंकि इससे पता चलता है कि जारीकर्ता इकाई ब्याज और अन्य भुगतान कर सकती है या नहीं।
- ब्याज दर का माहौल: ब्याज दरें गिरने की स्थिति में NCD आमतौर पर अन्य निवेश संरचनाओं की तुलना में अधिक रिटर्न देते हैं।
- कंपनी के बुनियादी सिद्धांत: निवेश से पहले NCD जारी करने वाली कंपनी के प्रदर्शन के साथ-साथ उसके वित्तीय स्वास्थ्य का भी विश्लेषण किया जाना चाहिए। एक फिट बैलेंस शीट और लगातार नकदी प्रवाह वाली कंपनी को विश्वसनीय माना जाता है और वह अपने ऋण दायित्वों को पूरा कर सकती है।
- कार्यकाल और तरलता: निवेशकों को निवेश करने से पहले NCD की अवधि और उनके निवेश क्षितिज पर विचार करना चाहिए। जबकि NCD स्टॉक एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध हैं, द्वितीयक बाजार में तरलता सीमित हो सकती है, जिससे परिपक्वता से पहले उन्हें बेचना आसान हो जाता है।
भारत में गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर ( NCD)।
भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) भारत में गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर को नियंत्रित और पर्यवेक्षण करता है। NCD जारी करने और सूचीबद्ध करने के लिए विशिष्ट दिशानिर्देश जारी किए गए हैं। साथ ही, सरकारी निकाय और सार्वजनिक और निजी कंपनियां NCD दे सकती हैं।
भारत में NCD के कुछ लाभ
भारत में NCD के कुछ लाभ इस प्रकार हैं:
- कर लाभ: भारतीय कंपनियों द्वारा जारी किए गए गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर के साथ कई कर लाभ आते हैं, क्योंकि वे आयकर अधिनियम की धारा 80CCF के तहत कर लाभ के लिए पात्र हैं।
- उच्च रिटर्न: भारतीय कंपनियों द्वारा जारी NCD बैंक सावधि जमा जैसी अन्य निश्चित आय प्रतिभूतियों की तुलना में अधिक रिटर्न दे सकते हैं।
- विविधीकरण: बुनियादी ढांचे, रियल एस्टेट और वित्त मुद्दे NCD जैसे विभिन्न क्षेत्रों में निवेश, अधिक विविध पोर्टफोलियो प्रदान करता है।
गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर (NCD) लिस्टिंग और वित्त
गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर को स्टॉक एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध किया जा सकता है, जो उन्हें निवेशकों के लिए अधिक सुलभ बनाता है। स्टॉक एक्सचेंजों पर NCD सूचीबद्ध करने से कंपनियों को निवेशकों के व्यापक समूह तक पहुंच मिल सकती है।
NCD लिस्टिंग के कुछ लाभ
NCD लिस्टिंग के कुछ लाभ इस प्रकार हैं:
- पूंजी तक पहुंच: स्टॉक एक्सचेंजों पर
गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर सूचीबद्ध करने से कंपनियों को निवेशकों के व्यापक पूल तक पहुंच मिल सकती है, जिससे उन्हें अधिक आसानी से पूंजी जुटाने में मदद मिल सकती है।
- बढ़ी हुई दृश्यता: स्टॉक एक्सचेंजों पर गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर सूचीबद्ध करने से जारी करने वाली कंपनी की दृश्यता बढ़ सकती है, जो अधिक निवेशकों को आकर्षित करने में मदद कर सकती है।
- तरलता: स्टॉक एक्सचेंजों पर
गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर को सूचीबद्ध करने से वे अधिक तरल हो सकते हैं, जो उन निवेशकों के लिए एक फायदा हो सकता है जिन्हें अपनी परिपक्वता तिथि से पहले अपना निवेश बेचना होगा।
NCD बनाम अन्य निवेश विकल्प
निवेश विकल्प के रूप में NCD की उपयुक्तता को बेहतर ढंग से समझने के लिए, आइए उनकी तुलना अन्य लोकप्रिय निवेश विकल्पों से करें:
- सावधि जमा (एफडी): सुरक्षा और गारंटीशुदा रिटर्न चाहने वाले रूढ़िवादी निवेशकों के लिए सावधि जमा लोकप्रिय हैं। जबकि एफडी एक निश्चित ब्याज दर और पूंजी सुरक्षा प्रदान करते हैं, ब्याज दरें आम तौर पर NCD द्वारा प्रदान की जाने वाली तुलना में कम होती हैं। इसके अलावा, एफडी की समय से पहले निकासी में जुर्माना शामिल है और यह NCD के समान तरलता प्रदान नहीं करता है।
- सरकारी बांड: इन बांडों को सबसे सुरक्षित में से एक माना जाता है क्योंकि सरकार इन्हें नियंत्रित करती है। लेकिन, इन बांडों पर दी जाने वाली ब्याज दर उचित है और आमतौर पर NCD से कम है। इसके अलावा, इन बांडों की समयावधि बढ़ा दी गई है, जिससे यह निवेशकों के लिए एक बेहतर विकल्प नहीं बन गया है।
- कॉर्पोरेट बांड: कॉर्पोरेट बांड NCD के समान कंपनियों द्वारा जारी किए गए ऋण साधन हैं। हालाँकि, कॉर्पोरेट बॉन्ड NCD के विपरीत, इक्विटी शेयरों में परिवर्तनीय हो सकते हैं। कॉरपोरेट बांड पर आमतौर पर ब्याज दरें अधिक होती हैं।
- म्यूचुअल फंड: म्यूचुअल फंड निवेशकों से धन इकट्ठा करते हैं और उनका उपयोग एक अच्छी तरह से विविध निवेश पोर्टफोलियो बनाने के लिए करते हैं।
NCD उन निवेशकों के लिए उपयुक्त हो सकते हैं जो अधिक स्थिर और अनुमानित आय स्रोत की तलाश में हैं क्योंकि म्यूचुअल फंड में वित्तीय जोखिम अधिक होता है।
परिवर्तनीय बनाम गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर
वे ऋण उपकरण जिन्हें जारी करने वाली कंपनी के इक्विटी शेयरों में परिवर्तित किया जा सकता है, बाद में परिवर्तनीय डिबेंचर के रूप में जाने जाते हैं। इसके विपरीत, गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर जारीकर्ता कंपनी के इक्विटी शेयरों में परिवर्तित होने की व्यवहार्यता प्रदान नहीं करते हैं।
- यदि जारीकर्ता कंपनी के शेयर का मूल्य बढ़ता है, तो परिवर्तनीय डिबेंचर पूंजी प्रशंसा की संभावना प्रदान करते हैं।
- जो कंपनियां कम लागत पर धन जुटाना चाहती हैं, उनके लिए परिवर्तनीय डिबेंचर काफी फायदेमंद होते हैं क्योंकि वे आमतौर पर गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर की तुलना में कम ब्याज दरें प्रदान करते हैं।
- इक्विटी रूपांतरण के मामले में
गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर की तुलना में परिवर्तनीय डिबेंचर के मामले में अधिक लचीलापन है।
NCD के साथ एक संतुलित पोर्टफोलियो का निर्माण
अपने निवेश पोर्टफोलियो को अनुकूलित करने के लिए जोखिम और रिटर्न के बीच संतुलन बनाना आवश्यक है। अपने पोर्टफोलियो में NCD को शामिल करने से आपको स्थिरता और नियमित आय प्रदान करके इस संतुलन को हासिल करने में मदद मिल सकती है।
अपनी निवेश रणनीति में NCD को शामिल करने के लिए यहां कुछ सुझाव दिए गए हैं:
- विभिन्न क्षेत्रों में विविधता लाएं: क्षेत्र-विशिष्ट जोखिमों को कम करने के लिए विभिन्न क्षेत्रों की कंपनियों द्वारा जारी NCD में निवेश करें। यह आपके पोर्टफोलियो को किसी विशेष उद्योग में मंदी से बचाने में मदद कर सकता है।
- क्रेडिट रेटिंग में विविधता लाएं: हालांकि उच्च क्रेडिट रेटिंग में निवेश करना आम तौर पर सुरक्षित होता है, आप संभावित रूप से उच्च रिटर्न के लिए अपने पोर्टफोलियो का एक छोटा हिस्सा कम क्रेडिट रेटिंग में आवंटित करने पर विचार कर सकते हैं। हालाँकि, कम रेटिंग वाले NCD से जुड़े अतिरिक्त जोखिम लेने के लिए तैयार रहें।
- NCD अवधि के साथ निवेश क्षितिज का मिलान करें: उन शर्तों के साथ NCD चुनें जो आपके निवेश क्षितिज के अनुरूप हों। यदि आपके पास अल्पकालिक निवेश क्षितिज है तो छोटी अवधि वाले NCD का विकल्प चुनें। इसके विपरीत, यदि आपके पास दीर्घकालिक निवेश क्षितिज है, तो आप लंबी अवधि के NCD पर विचार कर सकते हैं।
- ब्याज दर के रुझान पर नज़र रखें: ब्याज दर के रुझान पर नज़र रखें और उसके अनुसार अपने NCD निवेश को समायोजित करें। गिरती ब्याज दर के माहौल में NCD के साथ उच्च निश्चित ब्याज दरों को लॉक करना फायदेमंद हो सकता है। हालाँकि, बढ़ती ब्याज दर परिदृश्य में, आपको अपने NCD निवेश पर पुनर्विचार करना चाहिए या छोटी अवधि का विकल्प चुनना चाहिए।
- विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों के बीच विनियमित संतुलन: इक्विटी, म्यूचुअल फंड और सावधि जमा जैसे अन्य परिसंपत्ति वर्गों की देखभाल करना आवश्यक है। किसी के वित्तीय लक्ष्यों और निवेश क्षितिज को पूरा करने और एक अच्छी तरह से विविध पोर्टफोलियो प्राप्त करने के लिए परिसंपत्तियों का मिश्रण होना चाहिए।
- अपने पोर्टफोलियो का समय-समय पर संशोधन: व्यक्ति को हमेशा अपने निवेश पोर्टफोलियो का व्यवस्थित संशोधन करते रहना चाहिए। इससे यह सुनिश्चित होगा कि यह किसी के वित्तीय लक्ष्यों और जोखिम सहनशीलता के अनुरूप है। अपने NCD निवेश और अन्य परिसंपत्ति आवंटन को समायोजित करके आवश्यकतानुसार अपने पोर्टफोलियो को पुनर्संतुलित करें।
निष्कर्ष
गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर को आय प्रतिभूतियों के माध्यम से स्थिर रिटर्न चाहने वाले निवेशकों के लिए एक भरोसेमंद और लोकप्रिय विकल्प माना जाता है। ये निवेश उपकरण निवेशकों को एक विशिष्ट अवधि के लिए पूर्व निर्धारित ब्याज दर प्रदान करते हैं, जो उन्हें जोखिम से बचने वाले व्यक्तियों के लिए विशेष रूप से लाभप्रद बनाता है।
सेबी भारत में NCD का नियंत्रण और प्रबंधन करता है। अन्य निश्चित-आय प्रतिभूतियों की तुलना में कई कर लाभ और उच्च रिटर्न की पेशकश की जाती है।
आप स्टॉक एक्सचेंजों पर गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर भी सूचीबद्ध कर सकते हैं क्योंकि वे कंपनियों को निवेशकों की एक विस्तृत श्रृंखला तक पहुंच प्रदान करते हैं और उन्हें अधिक तरल बनाते हैं। हालाँकि, कंपनियों को विभिन्न दिशानिर्देशों और विनियमों का पालन करना होगा।
गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर को बाज़ार में उन सभी प्रकार के निवेशकों के लिए लाभदायक और उचित माना जाता है जो निश्चित आय वाली प्रतिभूतियाँ चाहते हैं। हालांकि, निवेशकों को NCD में निवेश करने से पहले फायदे और नुकसान पर विचार करना चाहिए और तुलना करनी चाहिए।
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