कैपिटल स्ट्रक्चर: अर्थ, प्रकार और मापने का तरीक़ा

आप सोच रहे होंगे, "कैपिटल स्ट्रक्चर क्या है? आप किसी कंपनी की लोन स्ट्रक्चर के लाभों और नुकसानों के बारे में उत्सुक हो सकते हैं और विश्लेषकों और निवेशकों ने इसका मूल्यांकन कैसे किया।

अर्थविशेषज्ञ "कैपिटल" को धन के एक रूप के रूप में परिभाषित करते हैं, जिसका उपयोग धन बनाने के लिए किया जा सकता है। व्यवसायी अक्सर व्यवसाय में उपयोग की जाने वाली कुल संपत्ति का वर्णन करने के लिए शब्द का उपयोग करते हैं। लेखाकार इस शब्द का उपयोग निवल आस्तियों या स्टॉकहोल्डर्स के हितों को संदर्भित करने के लिए करता है, जैसा कि बैलेंस शीट या स्टॉकहोल्डर्स की इक्विटी के निवल मूल्य द्वारा इंगित किया गया है। कानून में, कैपिटल का अर्थ कैपिटल स्टॉक होता है।

यह लेख बताएगा कि विभिन्न कंपनियों के पास अलग-अलग कैपिटल स्ट्रक्चर क्यों हैं, प्रबंधक कैसे तय करते हैं कि कंपनी के लोन और इक्विटी की संरचना कैसे करें, और विश्लेषकों और निवेशकों ने इस महत्वपूर्ण माप का मूल्यांकन कैसे किया। कॉर्पोरेट वित्त के इस महत्वपूर्ण पहलू के बारे में अधिक जानने के लिए पढ़ें।

क्या आप जानते हैं? 

यह लोन/इक्विटी अनुपात (D/E ) का उपयोग करके कंपनी की उधार लेने की आदतों की जोखिम को निर्धारित करने में सहायक है। प्रबंधन का लक्ष्य इक्विटी और लोन के ऑप्टीमल मिश्रण को ढूंढना है, जिसे संचालन के वित्तपोषण के लिए ऑप्टीमल वित्तीय संरचना के रूप में भी जाना जाता है।

कैपिटल स्ट्रक्चर को समझना

पहला कदम यह है कि कैपिटल स्ट्रक्चर क्या है, इसका जवाब ढूंढना है। यदि आप चाहते हैं कि कैपिटल स्ट्रक्चर की व्याख्या कैसे की जाए, तो आपको यह समझना होगा कि यह क्या दर्शाता है। कैपिटल स्ट्रक्चर किसी व्यवसाय के वित्तपोषण के लिए उपयोग किए जाने वाले लोन और इक्विटी के मिश्रण को संदर्भित करती है।

यह प्रत्येक प्रकार के लोन और इक्विटी की लागत से संबंधित है। लोन अक्सर इक्विटी की तुलना में उच्च जोखिम के साथ जुड़ा हुआ है, इसलिए दोनों रूपों के विवरण को जानना महत्वपूर्ण है। यह जानकारी इसकी विकास रणनीति निर्धारित करने और इसके प्रदर्शन की भविष्यवाणी करने में महत्वपूर्ण है।

विभिन्न प्रकार की कैपिटल स्ट्रक्चर क्या हैं?

अब जब आप कैपिटल स्ट्रक्चर का अर्थ जानते हैं, तो आइए इसके प्रकारों को जानें। विभिन्न प्रकार की कैपिटल स्ट्रक्चर हैं और सबसे आम दो प्रकार हैं - लोन और इक्विटी।

आपकी कंपनी के लिए कौन सा सही है? अपनी कंपनी के लिए सबसे कुशल कैपिटल स्ट्रक्चर बनाने का तरीका जानने के लिए इस लेख को पढ़ना सुनिश्चित करें। आप इन प्रकार की कैपिटल के बीच मुख्य अंतर की पहचान करके शुरू करना चाहेंगे। सभी के मिश्रण का उपयोग करने से आपकी सफलता की संभावनाओं को अधिकतम किया जाएगा।

• लोन कैपिटल

लोन कैपिटल स्ट्रक्चर डेटा सार्वजनिक और निजी दोनों कंपनियों के लिए कंपनी के लोन स्रोतों का एक विस्तृत विश्लेषण प्रदान करता है। DCS डेटा वास्तविक कंपनी फाइलिंग की वित्तीय तालिकाओं से प्राप्त होता है औरनकदी और इक्विटी सहित लोन उपकरणों की पूरी श्रृंखला के लिए खातों।

DCS डेटा में अल्पकालिक क्रेडिट सुविधाएं, स्वैप और अधिक कवरेज भी शामिल हैं। डेटा उपयोगकर्ताओं को अपने अंतिम जारीकर्ता और तत्काल मूल कंपनी द्वारा लोन उपकरणों की समीक्षा करने की अनुमति देता है, जिससे उन्हेंसमय के साथ संरचना में पैटर्न को एक रुझान देखने में सक्षम बनाया जा सकता है।

• वित्तीय उत्तोलन

इस शब्द का उपयोग लोन की राशि का वर्णन करने के लिए किया जाता है, जो कंपनी की पूरी कैपिटल का एक अभिन्न घटक बनाता है। नाम कैपिटल गियरिंग भी इसे जानता है। उच्च लोन स्तर वाली कंपनी को एक अत्यधिक लीवरेज्ड व्यवसाय कहा जाता है, जबकि लोन के कम अनुपात के साथ एक कम लीवर वाली कंपनी है।

• इक्विटी कैपिटल

 कैपिटल स्ट्रक्चर दो मुख्य घटकों से बनी है: लोन और इक्विटी। एक कंपनी में, इक्विटी कैपिटल शेयरों के स्वामित्व और भविष्य के नकदी प्रवाह पर दावों से आती है, जबकि लोन में आमतौर पर लोन और बांड होते हैं, इक्विटी में आम स्टॉक, पसंदीदा स्टॉक, प्रतिधारित कमाई और यहां तक कि अल्पकालिक लोन भी शामिल हो सकते हैं, जबकि लोन एक कंपनी द्वारा उधार लिया गया पैसा है, इक्विटी को चुकाया नहीं जाना चाहिए। 

• अनुकूलतम पूँजी-ढाँचा

ऑप्टीमल कैपिटल स्ट्रक्चर वित्तीय प्रबंधन का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है और यह एक फर्म को सबसे कम लागत पर विभिन्न स्रोतों से धन जुटाने की अनुमति देता है।

इस प्रकार की कैपिटल स्ट्रक्चर की गणना कैपिटल की भारित औसत लागत, या WACC द्वारा छूट वाले भविष्य के नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य की गणना करके की जाती है। दूसरे शब्दों में, यह इक्विटी और लोन के बीच संतुलन बनाता है। हालांकि, ऑप्टीमल कैपिटल स्ट्रक्चर एक कंपनी की विशेष जरूरतों पर निर्भर करती है।

अलग-अलग कंपनियां के पास अलग-अलग कैपिटल स्ट्रक्चर क्यों होती हैं?

यदि कोई व्यवसाय अपने व्यवसाय को निधि देने के लिए दीर्घकालिक लोन या आपूर्तिकर्ता क्रेडिट जैसी वर्तमान देनदारियों का उपयोग करता है, तो इसकी कैपिटल की लागत उस ब्याज दर पर आधारित होगी जो वह लोन पर भुगतान करता है। यदि किसी व्यवसाय को सार्वजनिक रूप से निवेशकों के साथ कारोबार किया जाताहै, तो कैपिटल की लागत अधिक जटिल होती है।

कैपिटल स्ट्रक्चर को प्रभावित करने वाले प्रमुख कारकों में उद्योग का लाभ उठाने, विकास के अवसर, परिसंपत्ति वास्तविकता,अपेक्षित मुद्रास्फीति, लाभप्रदता, फर्म का आकार और शेयर बाजार रिटर्न शामिल हैं। विभिन्न कंपनियों की कैपिटल स्ट्रक्चर की तुलना करते समय, इन कैपिटल प्रकारों के बीच के अंतर को समझना महत्वपूर्ण है।

एक कंपनी के लिए सबसे फायदेमंद प्रकार इसकी पेबैक प्राथमिकता पर निर्भर करता है। आम तौर पर, एक 

उच्च पेबैक प्राथमिकता का मतलब कम जोखिम है, जिससे नई परियोजनाओं में निवेश करना अधिक आकर्षक हो जाता है। एक कंपनी की कैपिटल स्ट्रक्चर दर्शाती है कि यह अपने संचालन को कैसे निधि देती है। विभिन्न प्रकार के लोन, जैसे कि दीर्घकालिक लोन, विशिष्ट अल्पकालिक देनदारियां और पसंदीदा स्टॉक हैं।

इस प्रकार के वित्तपोषण का संयोजन कंपनी की निचली रेखा को प्रभावित कर सकता है। यह समझना महत्वपूर्ण है कि प्रत्येक प्रकार की कैपिटल स्ट्रक्चर का क्या अर्थ है। ऑप्टीमल कैपिटल स्ट्रक्चर वह है जो किसी कंपनी के कुल मूल्यांकन को अधिकतम करती है और कैपिटल की लागत को कम करती है। आदर्श रूप से, एक कंपनी को लोन और इक्विटी के बीच संतुलन होना चाहिए और प्रत्येक के जोखिमों और लाभों को संतुलित करना चाहिए।

सबसे अच्छी कैपिटल स्ट्रक्चर पर विचार करते समय आपको कंपनी के जीवन चक्र, इसके मुफ्त नकदी प्रवाह प्रोफ़ाइल और बाजार की स्थितियों पर विचार करने की आवश्यकता है। एक कंपनी की कैपिटल स्ट्रक्चर इसकी सफलता के लिए महत्वपूर्ण है।

ऑप्टीमल कैपिटल स्ट्रक्चर लोन और इक्विटी को जोड़ती है और इन स्रोतों के बीच ऑप्टीमल संतुलन को कैपिटल संतुलन कहा जाता है। विभिन्न कंपनियों में अलग-अलग कैपिटल स्ट्रक्चर होती हैं, इसलिए यह समझना महत्वपूर्ण है कि वे कैसे काम करते हैं और प्रत्येक के लिए सबसे अच्छा क्या काम करता है।

किसी कंपनी की कैपिटल स्ट्रक्चर पर प्रबंधक कैसे निर्णय लेते हैं?

एक कंपनी की कैपिटल स्ट्रक्चर वित्तपोषण के स्रोतों को संदर्भित करती है, जो फर्म अपने संचालन को निधि देने के लिए उपयोग करती है। अधिकांश कंपनियां अपने व्यावसायिक संचालन को वित्त पोषित करने के लिए अल्पकालिक और दीर्घकालिक लोन और इक्विटी (जैसे आम स्टॉक या पसंदीदा स्टॉक) के संयोजन का उपयोग करती हैं।

हालांकि यह निवेशकों के लिए एक जोखिम पैदा कर सकते हैं, यह भी विकास की क्षमता के साथ एक कंपनी प्रदान कर सकते हैं। प्रबंधकों को कंपनी की कैपिटल स्ट्रक्चर पर निर्णय लेते समय इन प्रतिस्पर्धी लक्ष्यों को संतुलित करना चाहिए।

ऑप्टीमल कैपिटल स्ट्रक्चर को निर्धारित करने के लिए कोई सही विज्ञान नहीं है, सही निर्णय लेने के लिए कुछ दिशानिर्देश हैं। कई प्रबंधन कैपिटल स्ट्रक्चर निर्णय लेते समय विभिन्न कारकों को ध्यान में रखते हैं, जिसमें आवश्यक लोन की मात्रा, लोन लागत और निवेश वापसी शामिल हैं। पहला कदम फर्म की कैपिटल आवश्यकताओं का मूल्यांकन करना है।

कंपनियों को परिचालन, जैविक विकास, अधिग्रहण और शेयरधारकों को नकदी वापस करने के लिए कैपिटल की आवश्यकता होती है। एक कंपनी की कैपिटल स्ट्रक्चर अंततः इसके प्रदर्शन को निर्धारित करेगी। एक कैपिटल स्ट्रक्चर जोलोन पर बहुत निर्भर है, प्रबंधन मुआवजे और मुफ्त नकदी के लिए कम नकदी उपलब्ध छोड़ देगी।

विश्लेषक और निवेशक कैपिटल स्ट्रक्चर का उपयोग कैसे करते हैं? 

कैपिटल स्ट्रक्चर एक कंपनी की क्षमता का आकलन करने में एक महत्वपूर्ण कारक है। बहुत अधिक लोन और बहुत लिटले इक्विटी वाली कंपनियां आमतौर पर निवेशकों के लिए सबसे अच्छा रिटर्न प्रदान नहीं करेंगी।

ऐसा इसलिए है, क्योंकि लोन आमतौर पर शेयरों पर रिटर्न की तुलना में अधिक खर्च होता है और ब्याज आय पर अधिक भारी कर लगाया जाता है। लोन और इक्विटी का सही संतुलन एक कंपनी के उद्योग, डेवेलोपेंट चरण और रणनीति पर निर्भर करेगा। ब्याज दरों या अन्य बाहरी कारकों में बदलाव के कारण कैपिटल स्ट्रक्चर भी बदल सकती है।

कैपिटल स्ट्रक्चर की तुलना करते समय, विश्लेषक और निवेशक लोन से इक्विटी अनुपात को देखते हैं। इक्विटी अनुपात के लिए अत्यधिक उच्च लोन का मतलब यह हो सकता है कि एक कंपनी अपनी विकास क्षमता का उपयोग नहीं कर रही है और कैपिटल के लिए बहुत अधिक भुगतान कर रही है।

हालांकि, यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि ऑप्टीमल कैपिटल स्ट्रक्चर के लिए कोई जादू सूत्र नहीं है। यह उद्योग, विकास के चरण और ब्याज दरों और नियामक वातावरण में पूर्व टर्नल परिवर्तनों के आधार पर भिन्न हो सकता है।

लोन /इक्विटी अनुपात की गणना करके विश्लेषक किसी कंपनी की कैपिटल स्ट्रक्चर का निर्धारण कर सकते हैं और आकलन कर सकते हैं कि यह इसकी लाभप्रदता को कैसे प्रभावित करेगा।

कैपिटल स्ट्रक्चर का मूल्यांकन करने के लिए विश्लेषक और निवेशक किन उपायों का उपयोग करते हैं?

उपाय 1:

ऐसे कई उपाय हैं, जो विश्लेषक और निवेशक कैपिटल स्ट्रक्चर का मूल्यांकन करने के लिए उपयोग करते हैं। डेट-टू-इक्विटी रेशियो उनमें से एक है और अनुपात निवेशकों को बताता है कि कंपनी ने अपनी कुल इक्विटी की तुलना में कितना कर्ज लिया है।

हालांकि यह अनुपात किसी कंपनी में लोन के स्तर को निर्धारित करने में उपयोगी है, यह अपने जोखिम प्रबंधन प्रथाओं के बारे में सुराग भी प्रदान कर सकता है। भारी वित्त पोषित कंपनियां अक्सर उन कंपनियों की तुलना में जोखिम भरा होता है, जो छोटे अनुपात का उपयोग करती हैं। हालांकि, इस तरह के उच्च अनुपातएक कंपनी की विकास क्षमता को प्रभावित कर सकते हैं।

उपाय 2:

 विश्लेषक और निवेशक द्वारा कैपिटल स्ट्रक्चर का मूल्यांकन करने का एक और तरीका कंपनी की बैलेंस शीट पर लोन और इक्विटी के बीच के अनुपात को देखकर है। सामान्य तौर पर, कम लोन स्तर उच्च समतुल्य स्तरों की तुलना में अधिक आकर्षक होते हैं और क्रेडिट एजेंसियां कंपनी की कैपिटल स्ट्रक्चर की गुणवत्ता निर्धारित करने के लिए इस अनुपात का उपयोग करती हैं। 

लोन और इक्विटी अनुपात: एक बैलेंस शीट का नकद-से-लोन अनुपात निवेशकों को बता सकता है कि क्या किसी कंपनी का लोन बहुत अधिक या बहुत कम है। हालांकि, ये अनुपात भ्रामक हो सकते हैं और यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि वे निवेशक जोखिम घृणा में भिन्न होते हैं। इसके अलावा, लोन-से-इक्विटी अनुपात भी निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण हैं, क्योंकि वे कंपनी के जोखिम स्तर को दर्शाते हैं।

उपाय 3:

लिक्विडिटी अनुपात से पता चलता है कि किसी कंपनी के पास अपने अल्पकालिक दायित्वों को पूरा करने के लिए कितनी नकदी है। वे किसी कंपनी की वर्तमान परिसंपत्तियों की तुलना उसकी वर्तमान देनदारियों के साथ करते हैं। कुंजी यह निर्धारित करना है कि क्या कंपनी के पास अपने दायित्वों को पूरा करने के लिए पर्याप्त नकदी है, लेकिन बहुत अधिक नहीं है कि यह भुगतान करने में सक्षम नहीं होगा। शुद्ध लोन अनुपात व्यापक रूप से क्रेडिट विश्लेषण में उपयोग किया जाता है और त्वरित और वर्तमान अनुपात सबसे आम हैं।

उपाय 4:

कैपिटल की भारित औसत लागत पर विचार करने के लिए एक और महत्वपूर्ण उपाय है। इस उपाय में, इक्विटी के लिए लोन की लागत को प्रत्येक कैपिटल घटक के अनुपात से गुणा किया जाता है। कैपिटल स्ट्रक्चर का मूल्यांकन करते समय, यह समझना सबसे अच्छा है कि यह कैसे काम करता है। सामान्य तौर पर, अनुपात जितना अधिक होता है, कंपनी के लिए जोखिम उतना ही अधिक होता है। हालांकि, अगर अनुपात बहुत अधिक है, तो निवेशकों के लिए जोखिम अधिक है।

निष्कर्ष:

कैपिटल स्ट्रक्चर में इक्विटी और लोन प्रतिभूतियां शामिल हैं, जो एक कंपनी की अपनी परिसंपत्तियों का वित्तपोषण हैं। कंपनी के दीर्घकालिक वित्तपोषण का प्रतिनिधित्व दीर्घकालिक लोनों द्वारा किया जाता है, साथ ही पसंदीदा स्टॉक और शुद्ध मूल्य के साथ।

उम्मीद है कि कैपिटल स्ट्रक्चर से संबंधित सब कुछ अब स्पष्ट है और यदि नहीं, तो कृपया नीचे टिप्पणी छोड़ दें। यदि आप अपनी कैपी ताल संरचना को बेहतर ढंग से प्रबंधित करना चाहते हैं, तो लाभ और हानि अनुपात का ट्रैक रखना आवश्यक है, इसलिए Khatabook जैसे प्लेटफ़ॉर्म के लिए साइन अप करना आदर्श हो सकता है।

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